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发布日期:2022-09-19 19:42    点击次数:134

随着金秋十月将至,旅游市场正加速复苏势头强劲。

在行业复苏的期待下,A股旅游酒店板块9月16日大幅拉升,金陵饭店一度触及涨停,九华旅游、西域旅游、天目湖、同庆楼等大幅跟涨。

中秋旅游弱势修复,国庆出游热情大升温

消息面上,9月15日,携程发布《2022年国庆预测报告》,数据显示,近一周预订国庆出游的订单量,环比上周增长64%;从中秋节开始,国庆旅游进入稳序增长阶段,日均订单增长速度超过30%。

从当前产品预订趋势来看,提前半月的国庆旅游预订以长线游为主,周边本地预订也进入升温阶段。数据显示,预定中国庆长途游产品占比近60%,周边本地产品占比40%。

中秋、国庆向来是旅游业最为火热的两大节点,经文化和旅游部数据中心测算,刚刚过去的中秋假期,3天全国国内旅游出游0.73亿人次,按可比口径恢复至2019年同期的72.6%;实现国内旅游收入286.8亿元,恢复至2019年同期的60.6%。

对比端午、五一,中秋假期多项数据出现明显的修复,包括出行人数、电影票房降幅大幅收窄,旅行产品需求环比大增等。中国旅游研究院综合统计,今年中秋假期,本地游、周边休闲度假游将有望成为旅游市场复苏的重要节点。接下来的国庆长假中,积压已久的跨省游、长途游需求有望充分释放。

波动趋于平滑,乡村旅游成为大热门

值得关注是,在携程发布的国庆报告中,部分地区热度较高。例如,从当前国庆旅游的预订区域来看,长三角继中秋之后,再次领跑全国旅游市场。报告显示,长三角的旅游订单占比达43%,近一周国庆旅游预订环比增长超90%。

此外,近一周预订国庆期间到湖南旅游的产品订单环比上周增长107%。据统计,湖南地区中,旅游酒店类上市公司包括华天酒店、张家界。

旅游类型上,《报告》称国庆乡村游的预订已经驶入“快车道”。《报告》显示,截至9月15日,国庆黄金周乡村旅游产品订单量同比增长36%;乡村游订单占比同比增长6个百分点。郑州、甘肃、扬州等多地,乡村游订单同比增长70%-400%不等。

在乡村游热潮下,民宿也成了旅游的重要一环。途家民宿数据显示,2022年乡村民宿订单占比相较去年同期占比提升了七成。当前国庆期间的民宿预订量已经与中秋持平,其中乡村民宿的订单占比接近一半。据统计,A股中,涉及乡村旅游、民宿行业的包括众信旅游、黄山旅游、中青旅、丽江股份等公司。

业绩方面,今年以来,旅游酒店板块业绩承压,上半年整个板块仅有4家公司盈利,其中,中国中免单家盈利就达到39亿元,另外还有君亭酒店、国旅联合、金陵饭店。

作为2022年最后一个长假,十一黄金周的旅游热度有望成为暑期之后的第二波高峰。中金公司认为,随着防疫效率提升,旅游出行波动有望趋于平滑。短期来看,本地周边游复苏好于异地跨省游;但中长期随着疫情边际好转,建议关注跨省游复苏弹性。

需求集中释放,结构性复苏将呈四大趋势

在旅游订单持续增长的基础下,三季度市场对于旅游出行板块业绩、估值修复的预期有所升温。东方证券认为,上半年受疫情压制的居民旅游需求有望在第三季度迎来集中释放,建议关注板块短期回调带来的配置机会。

对于后续行业重点方向,日前,世界旅游城市联合会与中国社会科学院旅游研究中心联合发布的《世界旅游经济趋势报告(2022)》预测,2022年全球旅游业结构性复苏将呈现四个趋势性变化:

一是复苏产生变局。以新兴经济体、亚太板块驱动旅游经济增长的格局已被打破,旅游业更加依赖于城市。

二是复苏产生断层。发达国家和欠发达国家的断层在加深,头部企业和中小企业的差异在加剧,轻资产企业和重资产企业间产生分层。

三是产业集中度提升。旅游经济向公共医疗水平高的国家集中,旅游市场向国内和周边集中。

四是复苏伴随技术、认知和可持续发展变革。科技手段前所未有地全面融入,旅游数字化发展趋势加速。世界范围内正在产生一批新的IP,市场在重新认识目的地和吸引物。

基于旅游业的趋势变化,从配置角度来看,信达证券建议重点关注:

(1)在疫情中业绩具有韧性的公司,如免税板块(中国中免)、人力资源服务(科锐国际);

(2)疫情中仍逆势快速扩张,疫情修复后弹性较大的公司,如酒店板块(首旅酒店、锦江酒店、华住集团-S)、连锁餐饮板块(九毛九、海伦司)。

(3)从博弈角度来看,建议重点关注其他疫情受损股的疫后修复,如景区板块(宋城演艺、天目湖等)、出境游板块。